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　　政策推动合规化发展：1994年我国在医美行业出台了两项重要政策：《医疗机构诊疗科目名录》和《医疗机构基本标准》，这两项政策首次将“医疗美容科”正式列为医疗机构的“一级诊疗科目”，规定了美容医院、医疗美容门诊部、医疗美容诊所和综合性医院医疗美容科等医疗美容机构的基本标准，这也是国家首次正式承认医疗美容行业，标志着行业开始规范化发展。2021年，国家密集出台政策法规，市场进入强监管阶段。在多方面的共同努力下，医美市场的混乱现象得到有效整治，行业生态呈现出明显的改观趋势，整个医美行业的发展环境朝着更加规范、健康的方向迈进。

　　注射类医美项目在2022年非手术项目中占比为44%，市场规模约为400亿元。注射项目的效果比较显著，客单价覆盖范围较广。上游注射类医美产品的放量依靠消费者端的消耗，伴随着接受注射项目的消费者人数增加可以实现快速放量。此外，一般注射产品的效果可以持续半年至一年时间，消费者为了保持效果往往需要进行复购。根据德勤&艾尔建《中国医美行业2023年度洞悉报告》，注射类医美项目终端市场规模预期在2022年-2027年期间保持20%-30%的年均复合增速，在2027年市场规模达到994亿元。

　　根据头豹研究院数据，2023年中国透明质酸化妆品的市场规模达到281.3亿元人民币，较上年同比增长13.18%。随着原料端竞争加剧以及中国透明质酸产业的发展，中国多家本土企业已经在布局医疗美容透明质酸填充剂产品。国产品牌透明质酸产品的丰富，质量提升和技术创新（例如昊海生科旗下的注射用氨基端交联透明质酸钠凝胶产品，使用赖氨酸作为交联剂，具有更好的远期安全性等），提升了客户对于国产品牌的接受度和认可度，未来本土品牌有着较高的国产替代空间。

　　从总体情况来看，医美市场发展仍处早期阶段，A轮及以前融资企业较多。值得一提的是，近几年医美行业中产生的收购动作较多，共有18起。从收购动作中可以看出，市场正进入资源整合阶段，产业链企业正通过并购上下游或不同产品线的企业进行更深度的产业布局，增强竞争力。同时，较多其他行业企业也正通过并购跨界入局医美行业，例如婴幼儿服饰及日用品研销商金发拉比、高端时尚品牌集团公司朗姿股份002612）在近期都完成了对多个整形美容服务机构的收购。

　　目前，爱美客是拥有最多三类械医美产品的企业。公司目前拥有10款国家药监局批准的三类械产品，包括逸美、宝尼达、爱芙莱、嗨体、逸美一加一和濡白天使等，涵盖皮肤填充剂和埋植线产品。大多数产品均为国内*，自主研发，自2010年起陆续上市，实现有序迭代。产品种类丰富，满足脸部不同部位的医美需求，如额部塑形、鼻唇部位皱纹填充、鼻唇沟部位填充等。与其他公司相比，公司的产品覆盖更广泛，有利于满足消费者多样化需求，促进连带消费。

　　三、监管机构对行业的规范将会更加严格，对于整个行业的健康发展起着至关重要的作用。一方面，严格的监管机制确保了产品从研发、生产到上市的全链条合规，通过设定高标准的质量控制要求，有效防止了劣质产品流入市场；另一方面，监管机构定期发布行业指南、操作规范及风险警示等信息，对产品的适应症范围、操作方法、并发症防治等方面进行明确指导，帮助医疗机构、医师以及消费者准确理解和合理使用此类产品。监管不断收紧的背景下，不合规的医疗机构和诊所将会迅速出清，市场步入健康发展期。